不管是哪种结构优化，其实质是分工协作的深化，根据斯密的理论，都可以极大地提高生产率。

即使可以将发达国家的制度立即照搬到中国，也很难想象我们的进步还能够更快。但是另一方面，我们的数量又显著高于其他发展中国家，质量绝对不会比他们更低。

殊不知这种差距非中国所特有，而是文化各异的所有发展中国家（包括一直比中国富裕的中上收入国家）的特征。虽然中国的各种体制有太多的不尽人意之处，但显然没有影响到国家科技创新水平的快速崛起。  中国的创新不足一直以来被当作既成事实而为人诟病。引用率是衡量科学论文质量的重要指标。如果中国文化真的不利于创新，怎么解释二十年来中国创新水平举世无双的进步速度呢？ 对于技术创新的研究者来说，真正有意思的问题不是为什么中国创新还很不足，而是为什么中国的创新力在过去二十年的增长远远快过世界上所有国家，尤其是其他发展中国家。

其实，最前沿的基础研究从来都是发达国家的游戏，令人惊讶的不是为什么发展中国家没有多少世界领先的科学成果，而是为什么作为一个人均收入还处于世界中等水平的发展中国家，中国已经拥有相当数量的世界级学者。其次，论文的数量其实是质量的基础，两者是高度正相关的。靠正当的经营得来的利润是绝对道德的，靠权力得来的利润才是不道德的。

人是追求意义与正当性的动物。(见《财源滚滚：犹太人赚钱的十诫》，东方出版社)是的，没有人为获得利润而提供商品与服务，我们今天还像亚当夏娃那样生活着。每个人都希望自己从事的活动是有意义的和道德正当的。相比之下，我每天早上起床就能穿上现成的衣服。

中国的政治教科书也完全同意这种看法。怎样才能让消费者的愿望得到满足呢?是要总统、国会、法院勒令可口可乐公司恢复生产原口味的可乐吗?不是。

道德上未经充分论证的职业是不值得去从事的职业。如果为利润生产商品的活动是正当的，那么不直接接入生产的投资活动是正当的吗?投资的功能是资本配置，其意义主要体现为优化资本配置以及通过完善企业治理，从而帮助企业通过服务消费者获得更多的利润。在自由经济中，追求正当的利润与服务消费者是合二为一的。时至今日，也许公开主张取缔利润的声音只有在高校的课堂上可以听到。

(Behind every fortune, there lies a crime.)中国的老百姓中有很多人同意这种看法。论证投资活动的正当性并作出辩护是投资哲学的应有之义。首先，这是规则允许的。如果政府对那些浪费严重而导致成本居高不下的企业加以补贴，不负责任、不自律的企业就等于得到了奖励。

可见，利润的作用在于发现消费者的真正需求。有的商人甚至认为：财富后面就算真是有罪行，那又怎么样?更流行的看法是，经商投资就是赚钱而已，投资一行，回报二字。

最后，他才能享用美味的面包，而我每天早上起床不费吹灰之力就能享用这一切。在网球比赛中，总不能说费德勒从对手的非受迫性失误中得分是不道德的吧?其次，投资者利用对手的错误，可以防止错误的蔓延，从而对市场起到一定的校正作用。

如果生产过程浪费严重，生产成本就高，产品的竞争力就低;如果产品因浪费多而定价高，消费者就会转向价廉物美的产品。带来利润的资本来到世间，从头到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西，每个毛孔都带着罪恶。因为各种手工艺人的存在，我在家就能坐享其成。不在意资源配置有效性的经济一定是恶质的经济，遭殃的一定是民众。利润是这个世界上最受到道德猜忌的东西之一。投资的过程就是优化资源配置的过程，投资者是经济的优化器。

下面的内容在学校教科书和正统政治读本中经常出现： 一旦有适当的利润，资本就胆大起来。对正当的行为与活动，哲学的任务是提供道德论证与辩护。

甚至中国的许多商人也持这种看法。人民的利益高于利润? 然而，在我看来，利润是个最正当不过的东西。

在中国，数千年来一成不变的奇怪局面是：一方面是政府对私人商业活动的惯性打压，一方面是民间对商业活动的巨大热情;一方面是对经商成就的负罪感，一方面又刻意炫耀自己的财富;一方面认为无商不奸，排富仇富，另一方面又对财富极端向往。如果有百分之十的利润，它就保证被到处使用;有百分之二十的利润，它就活跃起来;有百分之五十的利润，它就铤而走险;为了百分之一百的利润，它就敢践踏一切人间法律;有百分之三百的利润，它就敢犯任何罪行。

是对负利润的担心迫使公司放弃新口味的可乐。在一些人眼里，投资者的道德防线可能比一般的商人更为脆弱：商人只是追求利润，而投资者是在追逐别人的利润。但是这种做法立即受到了消费者极大的抵制。他或真或假地把赚钱看成是缺德的事。

智慧是有关道德的，有道德(感)的投资者，才可能是智慧的投资者!   进入专题： 投资哲学 保守主义 。有一次，我应邀参加了中欧同学会在北京丽晶酒店的一个聚会。

利润在很多人眼里是不道德的，因为利润是从别人那里赚来的。所以，真相是，民众的利益与利润是一致的。

有一句动人的口号：人民的利益高于利润!如果利润真的在道德上那么堕落，让利润越少越好乃至接近于零如何?若如此，就必须面对这样一个简单而千真万确的事实：有了足够的利润，企业才能生存。对成功的企业征税越高，就越是惩罚那些向消费者提供更好产品与服务的企业

美联储坐庄，一呼百应。A股暴涨是企业，机构，和富翁为了从楼市和影子银行的相关债务中解套所做的一种歇斯底里的尝试。人行通过中房金融和中国就业银行盘活以万亿为计的信贷资产，只要剂量够猛，实施够高效，就一定能有效遏制上诉经济病毒并稳住经济。央行常常把一些需要沟通的事搞得像梵蒂冈选举教皇一样，对courtship的质量和健康有很大负面影响是毋庸置疑的。

事实上伯南克最大的贡献不是在直升飞机上撒钱，而是极大的完善了美联储和市场沟通的机制。【后记】 我一直反对单纯的降息，降准，希望看到中国央行推出更为复杂的货币政策--由复杂精密的资产购买计划组成的量化宽松。

降息降成这样，也算是一种极致。美国目前同期住房抵押贷款的资产证券化率是64%，中国连1%都没有。

美联储买的MBS亏了，但美国房市又火了，人行千万莫让让美联储专美，对此笔者在【化解中国地产危机的美国经验】文中有详述。很明显，降息不但没有帮助经济去除杠杆，反而使债务杠杆骤升。